МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ ДАВИТ НА КОТИРОВКИ КУКУРУЗЫ

Значительная макроэкономическая неопределенность

Мировая макроэкономическая неопределенность создает давление на  мировые котировки кукурузы и в последние недели привносит сильную волатильность.

Действительно, мировой инфляционный контекст, связанный с влиянием пандемии коронавируса на производственные и логистические цепочки, а также с влиянием войны в Украине на энергетические рынки, вынуждает центральные банки действовать. Американский федеральный резерв первым отреагировал и анонсировал постепенное увеличение своей ключевой процентной ставки в надежде сдержать инфляцию. Его примеру последовал Центральный европейский банк, который должен начать повышать свою процентную ставку этим летом.

Эта ситуация заставляет операторов опасаться рецессии и соответственно снижения мирового спроса на кукурузу, что негативно сказывается на ценах. В этой связи вызывают беспокойство некоторые сигналы: кризис свиноводческой отрасли в Китае, позволяющий прогнозировать уменьшение импорта кукурузы и сои, а также низкий уровень заключения контрактов на экспорт из США, набюдаемый с середины весны. Кроме этого, повышение ставок центральных банков толкают некоммерческие фонды пересмотреть свою стратегию в отношении сырья и ликвидировать часть своих позиций. И хотя они все еще закупают кукурузу в Чикаго, при этом эти фонды ускорили свои продажи в июне, что стало основной причиной снижения котировок и волатильности, которую мы наблюдаем.

Кроме того, волатильность котировок кукурузы традиционно характерна для летних месяцев, в частности в период цветения американской кукурузы, который является критически важным для закладки урожая. Поэтому к июльской погоде в США будет приковано внимание операторов.

В ключевых показателях сохраняется напряжение

Мировой баланс кукурузы остается напряженным в частности из-за войны в Украине. Невзирая на переговоры между Россией и Турцией, которые в последние недели привели к снижению давления на цены, на середину июня не было найдено никакого решения, чтобы обеспечить морские коридоры для экспорта украинского зерна. Из-за этого экспорт из Украины продолжает осуществляться наземным транспортом через соседние страны, что сокращает поток зерновых из Украины: 2 млн. т. против 6 – 7 млн. т. в обычное время. Даже в случае достижения дипломатических договоренностей, возвращение к нормальной ситуации займет много времени. Украинские порты нужно будет разминировать, а некоторые портовые терминалы значительно пострадали от российских бомбардировок.

Кроме того, война также сказывается на выращивании кукурузы в кампанию 2022/23. Производители смогли засеять 4,6 млн. га, то есть речи идет о снижении на 11% по отношению к 2021 г. Это снижение намного меньше, чем ожидалось изначально, но продолжение кампании будет сложным из-за недостатка в химикатах и ограниченных возможностей инфраструктуры для хранения. Сейчас, когда проходит уборка украинской пшеницы, эти мощности уже перегружены из-за разрушений и усложненного экспорта.

К тому же, в этом году из-за цен на удобрения, американские производители отдавали большее предпочтение посеву сои, чем посеву кукурузы, что произошло только третий раз за всю историю после 1983 и 2018 годов. Американские площади под зерновой кукурузой снизились примерно на 1,4 млн. га по сравнению с 2021 годом и составили 33 млн. га, сократив таким образом потенциал американского производства.

Соответственно, странам-импортерам, и в частности Европейскому Союзу, придется полагаться на меньшее число экспортеров: прежде всего на Аргентину, США, Бразилию, а также на Южную Африку, Сербию, Молдову и т. д., спрос на продукцию которых возрастёт из-за сокращения присутствия Украины на мировом рынке.

< Retour à la liste des actualités